“推进”并购重组培育资本市场“创新”

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 近日，证监会就《上市公司经营管理规定（征求意见稿）》公开征求意见，提出细化完善上市公司收购、重大资产重组等规定，进一步明确财务顾问的职责和独立性要求，支持行业整合和企业升级转型。与此同时，在近日举办的第四届中国并购重组论坛（2025）上，并购重组相关话题成为焦点。规则经常被打破，企业并购疯狂发生。根据前述论坛公布的数据，今年前三季度我国交易规模成交额突破9400亿元，成交笔数2943笔。相比之下，交易规模结束了连续两年下降的趋势，而交易数量仍在萎缩。这种“规模上增、数量上减”的变化，体现了我国并购重组活动正从“重数量”的粗放扩张转向“重规模、重质量”的战略推进。兼并重组已成为培育新生产力的重要手段。对于传统企业来说，并购重组是打破行业限制、实现赛道转型的跳板；对于科技公司来说，并购重组是快速弥补短板、实现创新迭代的跟随者；对于整个产业生态来说，并购重组可以促进资源优化配置，提升全球竞争力。笔者认为市场主体需要保持清醒头脑，在实践中认清三个关键点，用并购重组的“先进趋势”为资本市场高质量发展注入活力。一是战略为纲，着眼长远发展。企业应结合自身长期发展战略来评估并购，着眼于产业逻辑和长期价值，避免因短期热点而跟风并购。每一次并购都应该是为了增强核心竞争力，而不仅仅是增加资产。企业要围绕“做强做强链条”的主线目标，精准选择能够带来关键技术、关键市场或优秀团队的标的，确保并购与自身发展愿景完全一致，真正实现“1+1 2”战略战略能量。第二，融合是关键，我们追求价值融合。并购的成功一半取决于交易，一半取决于整合。企业应将并购后整合管理上升到战略高度，组建专业整合团队，制定详细整合方案。从企业文化、组织架构到业务流程、技术标准，都要进行系统梳理和深度对接。要特别注重激励骨干人才，让创新活力不断迸发新天地。成功的整合不仅可以为业务本身创造价值，还可以为产业整合升级提供可复制的模式，从而提高整个资本市场的资源配置效率。三是风险管控是基础，筑牢安全屏障。机遇面前，树立坚定的风险意识是关键这是公司稳定和长期成功的关键。企业在做出并购决策之前，应进行全面、审慎的尽职调查，不仅关注财务数据，还要深入评估技术壁垒、法律风险、文化差异等潜在挑战。对于跨国并购，更需要加强对地缘政治和市场环境的前瞻性分析判断，易于采用分步收购、合资等模式，确保每一步都稳健稳健。企业在合理、规范的轨道上进行并购重组，有利于为市场的长期稳定奠定基础。当风好时，就是扬帆的时候了。政策红利体现产业需求，并购重组和市场重组必将实现“质”的突破，从而推动资本市场构建新格局。我们的生态更具活力和弹性。 （编辑：张梦雅）