产能利用率仅为30%左右。皇台酒业上半年营收惨淡，亏损加大。

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 作为甘肃老牌酒业企业，甘肃皇台酒业股份有限公司（“皇台酒”，000995.SZ）上半年业绩不佳，亏损进一步扩大，经营现金流恶化，产能空置不止，多项财务指标出现“警示灯”。业内人士认为，在当前葡萄酒行业深度调整、消费分层加剧的背景下，皇台葡萄酒行业的品牌再生之路将面临诸多挑战。营收、净利润均拒绝，产能更加空虚。公开资料显示，皇台酒业成立于1985年，2000年8月在深交所主板上市，公司主营业务为生产e、酒类及酒类销售。拥有“皇太”、“凉州皇太”两大品牌，以及“焦地原浆”、“皇太经典”等系列产品。上半年黄台酒业的经营状况并不乐观。财报显示，上半年，皇台酒业实现营业收入5774.04万元，同比下降11.85%；归属母公司净利润-526.75万元，亏损同比扩大32.59%；经营活动产生的现金流量净额为-2600.29万元，较上年同期-748.39万元，流量有所扩大。放眼望去，今年二季度，皇台酒业的业绩有所恶化。当季实现营业收入1906.67万元，同比下降34.59%；与此相关的净利润母公司-870.48万元，亏损同比扩大79.73%。皇台酒业方面解释称，销售收入下降除了受市场环境影响外，也与酒类消费结构转型检测、库存竞争加剧有关。从更长的时间来看，皇泰近年来营收保持增长，但净利润却发生了巨大变化。 2022年至2024年，皇台酒业分别实现营业收入1.36亿元、1.54亿元、1.72亿元；与母公司关联增加的收入分别为735.61万元、-1500.94万元、2770.03万元，呈现“过山车”状态变化，反映出其盈利能力不稳定。成本方面，2025年上半年，皇台酒销售成本为1477.53万元，同比下降22.07%，其中业务促销成本费用177.07万元，同比大幅下降54.63%。但与此同时，公司管理费用为1362.13万元，同比增长5.64%；财务费用351.07万元，同比增长11.27%。此外，上半年末，皇台实业资金余额为1340.31万元，较年初的4375.55万元大幅下降69.37%，现金流动性压力凸显。值得注意的是，在业绩困难、库存持续增长的同时，皇台大量产能却长期处于空置状态。 《经济参考报·太阳报》研究近两年的财务报告发现，皇台酒业设计产能为1万吨，但2023年和2月实际产能为2024年2982.65吨，2531.04吨 劳动力利用率分别仅为29.83%和25.31%。酿酒产能利用率较低。 2023年、2024年，葡萄酒生产设计产能1万吨，实际产能分别为1182.58吨、1212.37吨。产能利用率分别约为11.83%和12.12%。今年上半年，黄台酒业实际产能为酒1233.86吨，酒48.25吨。低端产品拒绝严重，省外市场大幅增长。从收入结构来看，葡萄酒业务仍是皇台酒业的主要收入来源。上半年，皇台粮酒业务实现收入5382.9万元，同比下降14.60%，占总收入的93.23%；酒类业务实现收入335.61万元，同比大幅增长105.70%，但基础很小，仅值5.81%。皇台酒拥有较为丰富的产品线，高端、中高端、中低端、低端产品线表现明显不同。 2025年上半年，公司高端产品营收1282.17万元，同比增长7.53%，毛利率82.53%，业绩稳健；中高端产品收入1432.59万元，同比增长3.66%。相比之下，公司低收入和中低端产品收入则大幅下滑，分别达到988.91万元和2014.84万元，同比分别下降31.36%和17.81%。业内分析人士指出，皇台酒产品营收结构性变化表明，其消费大众市场仍面临较大经营压力。从不同地区来看，相对于拉拉市场跌幅较大的维冈，皇泰在市场上的营收表现优于拉拉市场。省内情况十分明显。 2025年上半年，皇台酒业在甘肃省市场实现收入4514.81万元，同比下降25.61%，已成为整体业绩的一大拖累；省外市场收入1259.23万元，同比大幅增长161.68%。从销售模式来看，分销模式依然为皇台酒收入贡献着力量。上半年，分配模式实现收入4110.68万元，下降10.83%，价值71.17%；该销售模式直接收入1607.83万元，同比下降13.41%，占比27.84%。从分销渠道来看，黄台卖家拒绝的数量不少。截至上半年末，甘肃省武威市黄台酒销售商数量为40家，较年初减少2家；剩余甘地卖家数量苏省及其他省份为104个，比年初减少36个。值得肯定的是，皇台酒业提出了“辐射西北、面向全国”的思路，并在部分市场取得了积极的发展。此外，公司还通过参加国内外酒类赛事，提升品牌曝光度，提升品牌影响力。自2024年以来，已荣获多项国际奖项。其中“窖原浆”系列以国际精神在大赛中荣获多项金奖。 （读者邮箱：[email protected]）