未来的未来发布了第一季度财务报告：学习机器将收入增加38％

中国经济网络保留的所有权利 中国经济网络新媒体矩阵 在线音频 - 视觉节目许可证（0107190）（北京ICP040090） 这位巨人的巨型教育技术巨大财务报告良好的未来背后，与高营销成本相比，高增长人数鲜明。人工智能研究机器的“繁荣”能否真正超过工具的特征并成为可持续的商业模式？ “我们非常重视长期健康和可持续的业务增长。”在未来未来期货2026年财政的财务电话报告的第一季度，总裁兼金融官员彭旺津（Peng Zhuangzhuang）以这种方式描述了该公司的方法。根据财务报告，直到2025年5月31日，该公司的净收入达到5.75亿美元（约41.7亿元），这一年增长了38.8％。根据美国一般会计标准（GAAP），与良好未来相关的净利润已增加了174％至312.2万美元。很棒的数据使我们的股票在市场交易之前将近11％，收盘价8.42％。在表面繁荣的情况下，该公司的现金储量从去年同期的361.8亿美元下降到347.3亿美元，销售和营销成本上涨了50.5％，达到1.777亿美元，其收入比例上涨了30.9％。这意味着每产生1美元的收入，获得营销和客户的0.3美元。绩效有好运和坏财富：经营收入正在上升，现金储备垃圾，良好的未来提供了一张浅色的成绩单。在2026财政年度的第一季度，巨型教育技术的毛利率提高到54.9％，比去年同期增加了3.2％。运营活动产生的净现金达到3.478亿美元，为业务扩张提供了支持。在非GAAP下，该公司的营业利润从900,00美元上升0同时，去年至2510万美元，运营效率显着提高。推迟的收入余额跃升至9.679亿美元，比上一季度末增加了44％，为未来收入奠定了基础。但是现金流中出现了隐藏的担忧。在本季度结束时，公司的总现金（相当于现金和短期投资）为34.728亿美元，从去年同期扣除了1.46亿美元。现金储备中的拒绝与高投资形成鲜明对比，这增加了市场对维护的怀疑。业务双引擎：离线稳定性和硬件突破的故事，这是由“传统业务稳定性 + AI硬件突破”的双机器驱动的。在核心学习服务业务中，离线小型培训课程仍然是主要基础。财务报告表明，该业务的维护率约为80％。公司Mpany继续其整洁的扩张方法，重点是增加现有城市中心的密度，并有选择地进入新市场。一个在杭州的Xueersperer校园学习的学生的父母告诉记者：“孩子跟随数学课两年。老师改变了它，但他的水平很好。卡帕格nagpapanibago，pangunahing itinutinutinuniting niyang pare -pare pare -pareho ang angsistema ng ng kurso。” Ang Diskarte Na“ Matatag”在Matatag” Na Ito Ay nagbigigay ng matatag na suporta sa daloy ng cash para sa magandang hinaharap。 Ang Mga aparato sa pag -aaral ng ai i itinununing na isang bagong makina ng paglago ng magandang hinaharap。 Noong Mayo Ngayong Taon，Inilunsad Ng Kumpanya Ang Tatlong Tatlong Bagong Produkto：P4标准模型（2699 Yuan），S4 Classic Model（4899 Yuan），T4旗舰型号（7299 Yuan），试图通过金融报告进入市场。 Sa Tawag，“该业务仍然根据第一季度的非GAAP计算记录了运营损失。”这更困难的事情是信任的危机。黑猫的投诉平台表明，研究机器继续收到消费者的投诉，整个争议。 7月30日，山东消费者抱怨说，他将来在网上购买的6,800元学生援助服务（Shandong）教育信息咨询公司有限公司有限公司因对影响不满意而被拒绝。许多其他用户还显示了销售合同和其他支持文件，并报告说，T4模型促进的“随时询问的真实人”突然脱机。销售人员此前曾承诺“永久免费”，但客户服务改变了其声明，并说“只有一年的时间”。这些投诉已在社交媒体（例如Xiaohongshu）上进行了讨论。机构的差异以及红海对良好未来投资的前景的判断，“漫长的摊牌”。在看涨的p中层次，摩根士丹利（Morgan Stanley）在4月份从美国摩根士丹利（Morgan Stanley）12美元中撤出了目标，但仍然保持“超重”评级，该评级认为“最糟糕的时间已经过去并且没有调整高质量的公司”；对“教育质量和教育机器销售绩效”的良好，乐观的态度，使PR Targetits $ 13.30和“买入”评级。以摩根大通（JPMorgan Chase）为代表的看跌派别将其评级从“超重”降低到“中性”，并将其目标价格大大降低到11美元。主要批评是“缺乏透明度和基本绩效指标的披露不足”。一些分析师直言不讳地说：“市场承认收入增长率为38.8％，但问题是，当营销成本的比例超过30％，而AI硬件业务继续遭受损失时，稳定收入的增长会发生变化吗？”差异的本质是关于教育技术转变的不确定性库公司。传统的教育机构需要应对许多挑战，例如技术研发，LOVEA供应链和用户运营。选择美好的未来是“市场损失的交换”。监视第三方机构的数据显示，Zuoyebang的价格占中型价格频段的46.7％（2000-3999元）。将Xueersi P4型号减少到2699元之后，它直接解决了Zuoyebang P30，Iflytek P30等。 “将规模更改为硬件损失的方法是透支现金流。”一家领先经纪公司教育行业的分析师被指示：“当营销成本成本超过30％，而硬件业务尚未找到收入模式，良好的未来不仅面临着增长压力，而且还面临连锁连锁链测试。”评估良好投资现金现金的技术技术被认为是“未来投注”的关键。财务报告显示HAT该公司的研发投资的大型模型提高到2025财年的40％，重点关注三个途径：AI学习教练（参加出席，学习计划）和AI数字人士（增强生产生产含量生产效率）。但是这些创新尚未开发出明确的商业模式。更现实的挑战是财务压力。在净现金流入3.48亿美元的运营活动中，该公司的现金储备仍然下跌了1.45亿美元，同时推动了6亿美元的股票购买计划进一步加剧了资金的严密性。一位投资者在社交平台上留下了一条信息：“在购买MGA股票以稳定股票价格并赚钱以制造硬件时，将来的钱在未来的教育中有多宽？”执行行动是什么更温柔的。根据美国证券交易委员会（SEC）揭示的文件，2025年4月，彭张尚（Peng Zhuangzhuang）总统在15938年下降了他的持股，分配了146,000美元； Yachao h今年的持股量两次，总现金超过370万元人民币。需要在Jinansales工作人员的购物中心的柜台柜台中包括教育：“父母最关心的是AI是否可以替换真正的人的老师。我们只能建议您尝试第一寄生的父母会感觉到与真实的人接触后，带孩子后会变得更温暖。”这句话仅遇到了良好未来转变的疾病的重点：当AI学习机器寄希望于“研究的修复研究”时，教育的本质是否“隔离”了技术？这种实验性教育技术的结论不取决于硬件销售或用户持续时间，但是如果AI能够真正超过工具的特征并在收入请求和教育价值之间发展桥梁。正如张·邦克西（Zhang Bangxin教育本质的惊讶，无论财务报告多么美妙，其基础最终都将消失。文字：新的黄河科学与技术与大型健康研究所Yuan Jia （负责编辑：Xu Zili） 中国的净陈述：股票市场的信息来自媒体合作社和机构，以及该集合的个人意见，仅针对投资者参考，并且不构成投资建议。投资者在此基础上以自己的风险行事。