私募基金进入22万亿时代，专业化、差异化竞争激烈

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 到2025年10月末，私募基金管理规模将首次突破22万亿元，创历史新高。这个数字的背后，是行业内部格局的悄然重塑：尾端管理者不断被明确，资源加速向顶层聚集；私募证券的强势崛起，推动行业从过去的“单轮驱动”走向更加平衡健康的“双轮驱动”。站在新的规模起点上，围绕专业能力、合规运营、科技赋能的深刻变革已经开始。行业告别“规模红利”，进入投研核心能力和差异化服务决定未来的新阶段。的s私募股权投资规模迈上新台阶。近日，中国证券投资基金业协会发布2025年10月私募基金管理人登记及产品备案月报。截至2025年10月末，私募基金规模达22.05万亿元，较9月底增加1.31万亿元。值得注意的是，2023年7月22.05万亿元规模突破20.82万亿元，创下私募基金行业管理规模历史新高。截至2025年10月，新注册私募基金数量1389只，新注册规模670.1亿元。其中，入围证券投资基金995只，新注册规模429.20亿元；私募股权投资基金127家，新注册规模126.74亿元；创投基金267家，新增注册规模114.16亿元。到2025年10月末，全国现有私募股权基金数量为137,905只，其中现有私募证券投资基金80,214只，现有规模7.01万亿元。现有私募股权投资基金30018只，现有规模11.18万亿元；现有创业投资基金26887支，现有规模3.56万亿元。截至2025年10月，已有15家机构通过中国证券投资基金业协会资产管理业务综合报告平台，其中私募股权投资基金管理人3家，私募创投基金管理人12家。截至2025年10月，已发行私募基金管理人52家。截至2025年10月末，现有私募基金管理人19,367家，其中私募股权投资基金管理人7,592家； 11,594 名私募股权和风险投资基金经理； 6名私募股权配置基金管理人；以及其他 175 家私募股权投资基金管理公司。私人的增加股权证券业内人士认为，相比之前的数据，私募基金的内部结构发生了深刻而积极的变化。一方面，头部集中现象较为突出。近年来，私募基金管理人数量总体呈现下降趋势。私募基金管理人数量从2023年7月末的21,996人减少至2025年10月末的19,367人。拍拍网集团旗下融智投资FOF基金经理李春雨表示，近年来，私募股权行业竞争格局持续加剧，尾部出清加快，行业集中度进一步提高。无论是股权还是证券领域，资金和优质项目越来越关注具有强大投研能力、风控体系和品牌影响力的领先机构。凭借其长期稳定的性能从本质上讲，他们能够更好地吸引长期资本。此外，尾端机构出清趋势明显。监管规则的细化和严格，大大增加了私募股权行业的设立运营成本。缺乏可持续融资能力和核心竞争力的中小机构生存压力巨大。退出市场或主动注销的公司数量有所增加。行业经历了良性的“供给侧改革”。另一方面，私募证券发行规模大幅增长。天翔投资咨询基金评估中心分析称，根据中国证券投资基金业协会提供的数据，2025年10月末私募股权基金存量规模较2023年7月末增加1.23万亿元，其中私募股权投资基金增加1.13万亿元，资金中的资金中的资金增加0.42万亿元。 Pribad股权基金规模的增加主要来源于私募股权投资基金。兴石投资还表示，到2025年10月末，私募证券基金管理人比例将与2023年7月持平，私募证券基金管理规模占比将达到31.8%，较2023年7月近28%的比例大幅提升；私募证券基金管理人平均管理规模增至9.2亿元，创历史新高。李春雨表示，股权风险投资和私募股权将是2023年的主力，其增长主要得益于国家对“硬科技”和战略性新兴产业的支持，以及一级市场融资的活跃。但证券私募受制于当时市场条件的变化，规模相对缓慢。规模再创新高是时间。市场出清、估值恢复后，二级市场吸引力明显增强，投资者信心回归。从结构上看，从股权私募的“单点”转变为股权与证券私募的“双轮驱动”，使得行业生态更加健康、平衡。值得注意的是，截至2025年10月末现有私募股权基金规模为7.01万亿元，首次超过7万亿元。兴石投资认为，这一突破不仅是私募行业本身发展的突破，也向资本市场发出了诸多积极信号。私募股权证券规模的快速扩张，离不开对股权市场结构性状况的持续解读。作为专注于二级市场的专业力量，私募股权投资安全规模已突破7万亿元。重要的是要认识到当前市场上丰富的投资机会。这也可能意味着股市的流动性驱动将持续下去。而且，考虑到私募基金的运作更加灵活，随着其价值发现价值的释放，也将有助于资本市场中长期的健康发展。李春雨认为，与两年前相比，私募证券内部也出现了结构性变化：一是策略多元化、精细化；其次，私募股权的押注量已成为私募股权证券中不可忽视的力量；第三，主观长期私募更注重投资风格的稳定性和可持续性；四是头部集中效应下，“小而美”的精品私募逐渐增多。寻找多样化的收入来源。安蒂奇展望新竞争的出现，兴世投资认为，目前国内居民配置风险金融资产的比例仍低于发达经济体。考虑到存款收入吸引力下降和风险金融资产相对吸引力上升，居民可能会增加风险资产配置。居民资产配置转移将为私募股权行业打开中长期发展空间，中长期基金投资私募股权基金的规模也有望逐步提升。此外，监管规范有利于降低尾部风险，有望逐步提升投资者对私募产品的信心，为私募行业规模扩张和整体健康发展提供制度保障。不过，据天翔投顾基金了解评测中心认为，对于私募证券投资基金来说，现有基金管理人可以通过专业的投资研究能力和灵活的投资策略，继续为投资者创造更好的超额收益，并持续吸引新资金的流入。但受市场总超额收益影响，私募证券投资基金整体规模可能存在较为明确的上限。业内人士认为，在行业龙头影响力强化的背景下，私募基金行业或将由“规模竞争”转向“产能竞争”。行业竞争需要考虑营收表现、合规风控、售后服务等多方面。综合服务能力对客户粘性的影响将进一步加大。李春雨表示，未来监管难度将不断加大，行业合规性将不断提高e、推动私募股权机构越来越合规经营。同时，竞争的专业化、多元化将更加突出。单纯依靠贝塔市场价格赚钱的时代已经过去了。未来竞争的将是真正的投资研究能力、风险定价能力和战略创新能力。此外，私募机构如何将人工智能、大数据等技术应用到投资研究、风险管理、提高运营效率等方面，将成为私募机构未来新的主要竞争点。 （编辑：管静） 中国经济网公告：股市信息来自媒体和机构合作。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。